企業收益分配主要是確定企業的凈利潤如何在分發給投資者和用于再投資這兩個方面進行分配。從這個定義可以看出收益分配的客體是企業的凈利潤，而不是稅前利潤。收益分配的關鍵是如何確定分配給投資者與留存收益的比例。學習要重點掌握收益分配的程序和分配政策，尤其是股份公司的分配程序和政策。 

　　 1.收益分配的基本原則。依法分配原則要求企業的收益分配嚴格按照國家制定與頒布的法規進行；兼顧各方面利益原則要求企業在分配時應從全局出發，充分考慮企業、所有者、債權人、職工的利益；分配與積累并重原則要求分配時給投資者即時回報的同時給考慮企業的長遠發展，留存一部分利潤作為積累；投資與收益對等原則要求分配時應本著一致的原則，同股同權，同股同利；盈虧自負原則要求企業的虧損不再由國家進行彌補，而要用以后年度企業實現的利潤進行彌補，這主要是針對國有企業的。并注意收益分配程序和政策中所體現的原則，如股利分配中同股同權、同權同利體現了投資與收益對等原則，正常股利加額外股利政策體現了分配與積累并重的原則等等。 

　　 2.股份公司收益分配及股利支付程序，在此應注意以下幾點： 

　　 (1)掌握股份公司收益分配的順序。股份公司在先計算出可供分配的利潤之后，再進行分配。分配順序依次為彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取法定公益金、提取任意公積金、向投資者分配利潤或股利。在此要注意提取各類公積金所規定的比例和基數：法定公積金按本年度凈利潤扣除彌補以前年度虧損后的余額的10％提取，法定公益金按本年度凈利潤的5％提取，任意公積金按公司章程或股東會議決議提取，而向投資者分配利潤則是按本年度凈利潤在彌補以前年度虧損和提取各類公積金、公益金后的余額再加上以前年度的未分配利潤，向股東支付股利。 

　　 (2)公司虧損情況下的收益分配。公司當年無利潤原則上不得向股東分配股利，但為維護股票市價和信譽，在用公積金彌補當年虧損后，經股東大會特別決議，可按不超過股票面值的6％用公積金分配股利，同時分配股利后的留存公益金不得低于注冊資本的25％。 

　　 (3)股份公司股利支付程序。在此應掌握股利宣告日、股權登記日、除息日和股利支付日的定義和順序。股利宣告日是公司董事會將股利支付情況予以公告的日期；股權登記日是有權領取股利的股東資格登記截止日期，只有在這天登記在冊的股東才有權獲得股息；除息日是領取股利的權利與股票相互分離的日期；股利支付日即向股東發放股利的日期。 

　　 3.確定收益分配政策應考慮的因素，在此應注意以下幾點： 

　　 (1)正確的利潤分配政策對企業所具有的重要意義：不僅在一定程序上決定了企業對外再籌資能力，而且在一定程度上決定企業市場價值的大小。 

　　 (2)了解與掌握影響收益分配政策的因素有哪些，這些因素怎樣對收益分配政策進行影響。如：法律因素中，資本保全約束要求收益分配的客體不能來源于原始投資，也就是不能將股本用于分配；資本積累約束要求企業按照一定比例和基數提取公積金，貫徹“無利潤不分配”的原則；股東因素中，有控制權約束要求和避稅考慮的股東往往要求公司限制現金股利的支付，以達到控制權不旁落和避稅的目的，而有“穩定收考慮”和“逃避風險考慮”的股東則往往反對公司留有過多的利潤而要求較多的支付現金股利；在公司因素中，主要是從公司本身發展與經營的角度出必，舉債能力強、沒有良好的投資機會，盈利狀況穩定，資產流動性好，籌資成本低等情況下，公司有可能采取較為寬松的收益分配政策，較多地支付現多股利，而與上述情況相反的情況下，公司可能采取較緊的收益分配政策，較少地分配現金股利。在其它因素中，主要有債務合同限制要求利潤分配時要按照債務合同的要求進行，通貨膨脹下會引起貨幣購買力下降而引起固定資產重置資金缺口，需要留有更多的利潤進行彌補，企業一般采用偏緊的收益分配政策。 

　　 4.收益分配政策的內容與評價，在此應注意以下幾點： 

　　 (1)掌握四種股利政策的利弊。剩余政策的優點是能保持理想的資金結構，使綜合資金成本最低，缺點是股利額隨投資機會變動，不能與盈余較好的配合，甚至可能不發股利，會被重視股利收入的股東所反對。固定股利政策的優點是有利于投資者安排收入與支出并保持公司股票價格的穩定，缺點是股利與盈利能力相脫節，沒有考慮公司流動性與內部積累資金的要求，尤其是在盈利較少的年份，若仍要不得維持較高的股利，容易造成資金短缺，使公司財務狀況惡化。固定股利比例政策的優點是充分體現了風險投資與風險收益的對等，缺點是容易使外界產生公司經營不穩定的印象，不利于股票價格的穩定與上漲，很少有公司采用這種政策。正常股利加額外股利政策的優點是具有較大的靈活性，在維持既定的股利發放水平的同時給企業較大的彈性，對企業和股東都比較有利，因而被很多公司所采用。 

　　 (2)重點掌握剩余政策的內容及其基本計算步驟。首先要確定綜合資金成本最低狀況下企業目標資金結構，然后根據下年度所需資金和目標資金結構確定需增加的留存收益，再后最大限度地使用凈利潤來滿足投資方案所需的自有資金，最后凈剩余利潤分配給投資者。