停牌一個多月的中民燃氣(681)終于在昨日復牌，由于所公布股東應占虧損5606萬，引發早市股價一度急瀉21%至0.27元，一番震蕩后，尾市回升上0.32元報收，仍跌7個巴仙，成交額達1000萬元。

　　中民燃氣過去一個月突然停賽，不知就里的小股東自然心急如焚，而公司形象也大為受損，坊間又惹起成為問題公司疑云。

　　盈利增3倍竟變大虧損

　　其實，中民燃氣06年3月結年度不是虧損而是賺大錢，若果依照往年會計制度計算，是盈利6173.9萬，增長3.03倍。何故反而虧損5600多萬，原來都系新會計制度的錯。

　　中民燃氣在去年10月底發行2000萬美元之2%票息可換股票據，在新會計制準則第39號和32號的規定，發行票據貨幣與公司運作貨幣不統一，與及換股股數可調整，就認定為按公平價值經損益入帳的金融負債，不能列作權益工具，即不能列為一般借貸。在新會計制下，上述可換股票據在首次確認行使后，便要按每股換股日及結算日，按所謂公平市值結算，結果是因為期間股價急升，高于行使價0.3433元的市價按計算后便當作該公司支出，以致中民燃氣在06年3月結的可換股票據公平值變動中，出現1.22億的虧損。其實，1.22億的虧損并不存在，在同年結的股東權益就增加了1.0691億，增至2.72億，在賬目上只是數字游戲。同樣的新會計制下，公司給予員工認股權，就要按市價計算支出，結果有930.7萬被列入支付開支。這兩條數都不是「真正」的虧蝕，但就計入盈虧中，引致股東應占虧損5600多萬。

　　核數公司計數停牌一月

　　值得一提的是，在新會計制下的核數公司要花時間研究有關會計處理方法和最終確認數字，竟然要將核數時限延長近一個月，引致該公司無端長時間停牌，引發坊間流言蜚語，公司形象大受損害之外，小股東資金也無端被綁而利益受損。

　　本可派高息變無息派

　　回說中民燃氣的主營業務，06年3月結營業額達2.4億，增長1.97倍；毛利1.273億，大增1.77倍，股東應占盈利6173.9萬，大增3.03倍，但將可換股票據所謂公平值計入后，就盈變虧，還要勁蝕5600多萬。也因為如此，中民燃氣本來大賺錢可以派高息，就因為盈變虧而不能派息，在新會計制下，可換股票據發行商因股價急升而行使獲巨利，但苦了小股東，連息都無得收，而股價因盈變虧而引發了恐慌拋售。

　　中民燃氣的主要業務，是通過燃氣管道，向民居用戶和工商用戶提供天然氣，在06年3月結年度內，天然氣銷售量達11126萬立方米，其中售予民居用戶1710萬立方米，售予工商用戶9416萬立方米，實現天然氣銷售收入8553.9萬元，增加1.99倍，而天然氣銷售收入占營業額35.6%。該集團已累計接駁用戶達8.04萬戶，其中民居7.17萬戶，工商用戶8697戶。年度內新收購了漢旺、北川、潼南、富平、永寧五個管道天然氣項目，連同上個年度收購之綿竹和鹽亭，該集團之燃氣項目業務已覆蓋四川、陜西、寧廈自治區，天然氣可接駁人口由上年度之111萬增加至265萬人，增長1.39倍。

　　這說明了中民燃氣業務正處于盈利高增長期，但在新會計制度下，結果顛倒，真搞笑。