第二節 投資方案經濟效果評價1 經濟效果評價及其分類1.1 經濟效果評價的內容
對評價方案計算期內各種有關技術經濟因素和方案投入與產出的有關財務、經濟資料數據進行調查、分析、預測，對方案的經濟效果進行計算、評價，分析比較個方案的優劣，從而確定和推薦最佳方案。
主要內容：盈利能力分析、清償能力分析、抗風險能力分析。1.2 經濟效果評價方法的分類1.2.1 確定性評價方法、不確定性分析方法；1.2.2 靜態評價方法、動態評價方法。2 經濟效果評價指標根據投資項目評價指標體系是否考慮時間價值項目評價指標靜態評價指標投資收益率全部投資收益率自有資金收益率全部投資收益率自有資金利潤率靜態投資回收期 償債能力借款償還期利息備付率償債備付率動態評價指標內部收益率 動態投資回收期 凈現值 凈現值率 凈年值 按指標的性質不同項目評價指標時間性指標投資回收期借款償還期價值性指標凈現值凈年值比率性指標內部收益率凈現值率投資收益率利息備付率償債備付率 3 靜態經濟評價指標3.1 靜態投資回收期3.1.1 表達式：
pt 靜態投資回收期 ci 現金流入量
co 現金流出量3.1.1.1 pt=k/r3.1.1.2 pt={累計凈現金流量開始出現正值的年份}-1+上年累計凈現金流量絕對值/當年凈現金流量3.2 投資收益率3.2.1 表達式：投資收益率r=年凈收益/項目全部投資×100%3.2.2 分類：全部投資收益率、自有資金收益率、全部投資利潤率、自有資金利潤率；3.2.2.1 全部投資收益率
公式：
f 正常年銷售利潤 y 正常年貸款利息
i 總投資（包括基建投資和流動投資） d 折舊費
3.2.2.2 自有資金收益率
公式：
q 自有資金3.2.2.3 全部投資利潤率
公式： 3.2.2.4 自有資金利潤率；
公式： 3.2.3 注意：項目全部投資中含建設期利息。3.3 借款償還期3.3.1 表達式：
pd 借款償還期 id 固定資產投資借款本金和利息
rp 第t年可用于還款的利潤 d’ 第t年可用于還款的折舊
r0 第t年可用于還款的其他收益 rr 第t年企業留利3.3.2 實際工作中可直接計算出：
pd=(借款償還后出現盈余的年份數-1)+當年應償還借款額/當年可用于還款的收益額3.4 利息備付率3.4.1 計算公式：利息備付率=息稅前利潤/當期應付利息費用
息稅前利潤=利潤總額+計入總成本費用的利息費用3.4.2 利息備付率應大于2。3.5 償債備付率3.5.1 表達式：償債備付率=可用于還本付息資金/當期應還本付息的金額3.5.2 償債備付率應大于1。4 動態評價指標4.1 凈現值與凈現值率4.1.1 凈現值表達式：
npv 凈現值 ci-co 第t年凈現金流量；
n 項目計算期 ic 標準折現率4.1.2 凈現值率表達式：npvr=npv/kp
npvr 凈現值率 kp 總投資現值之和4.2 凈年值4.2.1 表達式：nav=npv(a/p，i，n)4.2.2 是npv的等價指標。4.3 內部收益率4.3.1 表達式： 4.3.2 irr 內部收益率4.3.3 反映的是項目全部投資所能獲得的實際最大收益率，是項目借入資金的利率的臨界值。（允許借入資金利率的最低值）4.4 動態投資回收期4.4.1 表達式：
p’t 動態投資回收期4.4.2 實際應用中計算：
p’t=累計凈現金流量開始出現正值的年份數-1+上年累計凈現金流量現值的絕對值/當年現金流量現值5 經濟效果評價方法5.1 壽命期相同的互斥方案比選5.1.1 凈現值法：（選擇npv大的）5.1.2 差額內部收益率：△irr≥ic，選擇投資大的方案。
5.1.3 最小費用法：適用于項目所產生的效益無法或者很難用貨幣直接計量，既得不到具體的現金流量的情況（選擇費用小的）5.1.3.1 費用現值法： 5.1.3.2 年費用比較法： 5.2 壽命期不同的互斥方案比選5.2.1 年值法： 5.2.2 最小公倍數法：5.2.3 研究期法（最小計算期法）：5.3 互斥組合方案的比選5.3.1 有資金限制的獨立方案比選5.3.1.1 獨立方案互斥化法：（窮舉）計算繁瑣5.3.1.2 凈現值率排序法：會出現資金沒有被充分利用的情況，不一定能獲得最優方案。5.4 一般相關方案的比選：采用組合互斥法
