第1課　錢教案

占優勢的第二個重要原因，是因為它們在世界上占據著金融市場。因為：“現在，錢的符號化電子化，讓銀行結算的速度大幅度提高，社會前進的步伐加快，極大地提高了經濟的效率。在這方面，發達國家又一次走在了前頭。”
下面提出金融電子化、貨幣符號化之后的可怕的情況：暴發金融危機，出現經濟“泡沫”，這就是“錢災”。
泡沫經濟是指一種或一系列資產在經歷一個連續的漲價過程后，其市場價格遠遠高于實際價值的經濟現象。在泡沫經濟的形成過程中，開始的價格上升會使人們產生還要漲價的預期，于是又吸引了新的買主，這些新的買主一般只是想通過未來價格的變讓牟取利潤，并不關心這些資產本身的狀況和盈利能力。當這種行為成為一種普遍的社會現象時，社會資產所表現的賬面價值人人高于其實際價值，于是就形成一種所謂的“泡沫經濟”。
金融危機是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。其特征是人們基于經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大的損失，經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業大量倒閉，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動蕩或國家政治層面的動蕩。金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。近年來的金融危機越來越呈現出某種混合形式的危機。
最近的是東南亞金融危機。一般認為東南亞金融危機首先表現為貨幣危機。也就是東南亞各國貨幣暴跌引發了大規模的銀行信用危機，在波及和傳染效果下，進一步演變為整體經濟危機。作為其前提，1995年夏季以后的日元對美元貶值，導致東南亞各國出口競爭力下降，使貿易收支表現赤字，直接投資魅力銳減。這種狀況持續到危機爆發前夕仍沒有改變。
同時，1997年中期，在全球金融自由化背景下，泰國、馬來西亞、菲律賓等東南亞各國相繼實行了匯兌制度改革，搞浮動匯率制，并允許資本自由進出，導致外資銀行和對沖基金等主導的短期資金大量流入。如1995年東南亞危機各國經常收支出現410億美元赤字，而資本收支則表現了815億美元的順差，1996年資本收支順差進一步超過1000億美元，而直接投資只有58億美元，這意味著絕大部分資本為短期游資。短期資本具有較強的移動性，帶有急劇動蕩的風險。特別是，在東南亞各國的金融系統尚缺乏“金融變壓器”功能的前提下，短期外資大多經本地銀行直接被應用于國內長期實業投資，如房地產投資，并沒有經過金融資本市場進行“變壓”。這些“高能”資金直接應用于國內實業項目，好比“高壓電源”未經變壓器直接插入“低壓電器”，其危險性可想而知。在外資源源不斷流入時，這種“錯位”融資尚能持續，但是，當外資集中撤離時，因資金被壓在長期項目上，無法立即償還，結果導致銀行信用危機。另一方面，短期游資多為美元資金，外資集中撤離東南亞市場，導致外匯市場上集中搶購美元，拋售本地貨幣，直接誘發了本地貨幣貶值，又形成了幣種上的“錯位”。這種“雙錯位”被認為是東南亞貨幣金融危機的元兇。